中级职称会计考 财务管理难点详解：证券投资

    1.应试指南170页计算题第五题，计算等额租金的时候，为什么没有考虑融资成本和租赁的手续费？

    【分析】在计算融资租赁的租金时，我们计算的未来租金的现值应是设备的价款，因为租赁双方在确定租赁折现率时已经考虑了融资成本、手续费和一定的盈利，即在确定折现率时已经考虑了融资成本、手续费和一定的盈利这些因素，所以现值中就不需要再考虑一遍了，即未来每期租金的现值应当等于设备的价款98。 
    2.老师讲义中提到债券投资时,说到如果预计债券利率下降时,应该买进,利率上升时,应该卖出? 请问怎样理解？

【分析】债券的利率是固定的，如果预计债券利率下降，此时买进债券，在将来债券利率下降时，投资者还可以得到用较高的固定利率计算的利息，所以应该在预计债券利率下降时买进。相反，在预计利率上升时，应该抛售，以免在利率上升时，还只能得到用较低的固定利率计算的利息。

    3. 怎样计算除权、除息价？

    【分析】上市公司进行分红、配股后，除去可享有分红、配股权利，在除权、除息日这一天会产生一个除权价或除息价，除权或除息价是在股权登记这一天收盘价基础上产生的，计算办法具体如下：

    （1）除息价的计算办法：

    除息价＝股权登记日收盘价-每股所派现金

    （2）除权价计算分为送股除权和配股除权：

    送股除权价计算办法：送股除权价＝股权登记日收盘价/（1＋送股比例）

    配股除权价计算方法：配股除权价＝（股权登记日收盘价＋配股价×配股比例）/（1＋配股比例）

    有分红、派息、配股的除权价计算方法为：除权价＝收盘价＋配股比例×配股价-每股所派现金1＋送股比例＋配股比例

    注：除权价、除息价均由交易所在除权日当天公布。 
    4. 发放股票股利为什么是一种筹资方式？

    【分析】企业发放股票股利可免付现金股利，因而保留下来一部分资金，这样就可以减少企业的再筹资数量，同时减少筹资费用。发放股票股利保留的这部分资金，相当于筹集了资金，所以可以把它看作是一种筹资方式。